Бизнес Ресурс

В разгар майских праздников министр финансов Юрий Колобов заявил о прогрессе в переговорах с МВФ. «Они прошли очень плодотворно, и в ближайшем будущем обе стороны готовы подписать это соглашение (о предоставлении Украине кредита. – Forbes)», – заявил он во время конференции Европейского банка реконструкции и развития в Стамбуле.

Что придало чиновнику оптимизма, он не уточнил. Апрельский визит миссии Фонда в Украину закончился безрезультатно. Правда, в конце апреля делегация Украины побывала на ежегодном весеннем собрании МВФ и Всемирного банка в Вашингтоне. Представитель МВФ в Украине Макс Альер, покинувший свой пост 1 мая, говорил, что там должно было обсуждаться возобновление программы stand by для Украины.

Заявление Колобова дало повод думать, что в Вашингтоне переговоры сдвинулись с мертвой точки. Но два источника, знакомых с ходом переговоров, утверждают, что до компромисса сторонам далеко. А бодрые заявления – не более чем попытка поддержать доверие инвесторов к Украине.

Фундаментальные проблемы

Ни в Нацбанке, ни в Министерстве финансов к моменту публикации на вопросы Forbes о результатах визита делегации во главе с председателем НБУ Игорем Соркиным не ответили. Источник, близкий к переговорам по соглашению, говорит, что для Украины этот визит окончился безрезультатно. «С точки зрения присутствия на весенних встречах МВФ и ВБ, формальную представительскую миссию украинская делегация выполнила, – рассказывает он. – Но в переговорах конкретно с МВФ уперлись лбом в стену». Это подтвердил и высокопоставленный источник в Министерстве финансов. 

Эта стена – не просто набор стандартных требований к Украине вроде повышения тарифов на ЖКУ или гибкого обменного курса. «Стороны до сих пор не согласовали макроэкономические показатели на 2013 год», – подчеркивает собеседник Forbes. Киев настаивает на том, что в нынешнем году экономика Украины продемонстрирует заметный рост. По закону о государственном бюджете, ВВП в 2013 году должен вырасти на 3,4%. У экономистов Фонда другое мнение. В Обзоре мировой экономики (World Economic Outlook), опубликованном МВФ в середине апреля, прогноз роста украинской экономики – 0%. Консенсус по вопросу макропоказателей – фундамент любой программы с МВФ. Без него строить «стены» нового соглашения попросту не на чем.

Политика правильных обещаний

Если так, к чему оптимистичные заявления украинских чиновников? Пока инвесторы верят в то, что Украина вот-вот получит деньги МВФ, Минфин может размещать свои еврооблигации на выгодных условиях. Метод «умиротворения инвесторов» использует не только Украина. Похожим образом ведет себя Венгрия, время от времени – Турция и Сербия. Как и Киев, руководство этих стран кормит покупателей своих облигаций обещаниями, что переговоры с Фондом о новом соглашении близки к успешному завершению. Другое дело, что эффективность таких словесных интервенций близка к нулю. «Не думаю, что инвесторы услышали Колобова, слишком уж часто в Украине звучали подобные заявления, которые ничего не повлекли за собой», – констатирует специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Сapital Сергей Фурса.

Периодически МВФ напоминает инвесторам, какова цена оптимистичных заверений национальных правительств. На прошлой неделе представитель Фонда в Сербии Богдан Лисоволик прямо заявил, что вопреки уверениям сербских чиновников, во время майского визита в страну миссия МВФ не будет проводить переговоры по поводу новой программы. Правда, пока на внешних рынках есть избыток средств, даже этот шаг не грозит большими проблемами суверенным заемщикам. После объявления плохой для Сербии новости доходность суверенных облигаций этой страны с погашением в 2020 году, к примеру, не выросла, а продолжила дальше снижаться.